Le oscillazioni della domanda di escavatori nel breve periodo, con stabilità attesa nel medio e lungo termine

Di recente abbiamo condotto un’indagine tra i concessionari di escavatori della Cina orientale, meridionale e sud-occidentale. Riteniamo che, nel breve periodo, le vendite del settore continueranno a oscillare su livelli contenuti a causa dell’impatto dell’epidemia. Nel quarto trimestre è atteso un rimbalzo stagionale rispetto al trimestre precedente. Le vendite annuali di escavatori dovrebbero crescere di circa il 10% su base annua, raggiungendo 360.000 unità. Nel medio periodo, si prevede che le vendite complessive del settore rimangano elevate e stabili nei prossimi 2–3 anni, mentre continuerà ad aumentare la concentrazione tra i principali operatori.

La domanda è rimasta sotto pressione tra luglio e agosto e la trasmissione degli effetti delle politiche ha registrato un certo ritardo. Quest’anno, tra luglio e agosto, le precipitazioni e l’epidemia hanno mantenuto il mercato del settore su livelli bassi, senza però provocare il forte calo previsto. Ad agosto, le regioni meridionali e orientali della Cina hanno registrato un miglioramento rispetto al mese precedente, mentre nel sud-ovest il calo su base annua è rimasto a doppia cifra. È possibile che gli effetti della precedente riduzione del coefficiente di riserva obbligatoria e dell’accelerazione nell’emissione di obbligazioni speciali locali per i progetti infrastrutturali si manifestino con un certo ritardo. Guardando al futuro, prevediamo un recupero della domanda del settore nel 2021 e una crescita delle vendite di escavatori di circa il 10%, fino a 360.000 unità.

La concorrenza sui prezzi si è attenuata, mentre le condizioni commerciali sono diventate più rigorose. Dopo i continui ribassi dei prezzi dei miniescavatori e degli escavatori di medie dimensioni negli ultimi due anni, per i concessionari è difficile ottenere margini positivi dalla loro vendita; solo gli escavatori di grandi dimensioni mantengono margini positivi. Sebbene l’aumento dei prezzi promosso dall’associazione di settore a giugno non sia stato ancora definito, i prezzi di vendita al cliente finale sono sostanzialmente stabili. La maggior parte dei produttori richiede acconti più elevati, con piani di pagamento generalmente distribuiti su circa due anni, e applica misure di gestione del rischio.

I produttori OEM stanno rafforzando il sostegno ai distributori. A causa dei consistenti ribassi di prezzo precedenti, i margini dei concessionari derivanti dalla rivendita degli escavatori sono oggi limitati. I loro profitti dipendono soprattutto da premi e incentivi riconosciuti al raggiungimento degli obiettivi di quota di mercato. Dal secondo trimestre, per garantire la stabilità della filiera, i produttori OEM hanno intensificato il sostegno ai concessionari. I distributori stanno investendo nella digitalizzazione e migliorando l’efficienza del personale e la capacità di convertire le risorse, rafforzando ulteriormente la competitività nel medio e lungo periodo.

I mercati esteri rappresentano un motore di crescita nel medio e lungo periodo. A giugno e luglio 2021, le esportazioni hanno rappresentato rispettivamente il 26% e il 29% delle vendite mensili, e il contributo dei mercati esteri è in costante aumento. Nel medio e lungo periodo, prevediamo che la quota delle aziende cinesi sui mercati internazionali continui a crescere e che le esportazioni cinesi di escavatori superino le 100.000 unità, sostenendo la stabilità a lungo termine della domanda nel settore.

Nel lungo periodo, il settore mostrerà un andamento ciclico più contenuto e la quota di mercato dei principali operatori continuerà a crescere. Secondo i distributori, nel 2022 le vendite di escavatori potrebbero diminuire leggermente, per poi mantenersi relativamente stabili, senza il crollo registrato tra il 2012 e il 2015. I leader del settore continueranno a consolidare la propria posizione grazie agli investimenti nella digitalizzazione e all’espansione sui mercati esteri.